В мировой финансовой среде, где каждое движение регуляторов находится под микроскопическим увеличительным стеклом, заявления экспертов такого уровня, как Чарльз Гудхарт, приобретают особый вес. Бывший главный советник Банка Англии в эфире Радио РБК выразил мнение, которое может стать важным индикацией восприятия российской экономической политики на Западе. По словам Гудхарта, Банку России удалось совершить своего рода экономическое чудо, удержав национальную экономику в состоянии относительной стабильности, несмотря на беспрецедентное давление внешних факторов.
Гудхарт — фигура в мире финансов легендарная. Почетный профессор Лондонской школы экономики, человек, чей опыт охватывает десятилетия работы в Банке Англии (включая роль главного советника по денежно-кредитной политике в 1969–1985 годах и участие в Комитете по денежной политике в 1997–2000 годах), не склонен к пустой лести. Его оценка действий российского ЦБ звучит как признание профессионализма:
«Я лично полагаю, что ваш регулятор смог добиться максимума в нынешних условиях», — подчеркнул экономист.
Особое внимание Гудхарт уделил инфляционным процессам. Несмотря на то, что темпы роста цен в России объективно выше, чем во многих других государствах, эксперт уверен: регулятору удается удерживать инфляцию под контролем. Однако он предостерегает от излишнего оптимизма в долгосрочной перспективе, указывая на «невидимых врагов» — демографические сдвиги.
Профессор напомнил о своем знаменитом «Законе Гудхарта», сформулированном еще в 1975 году: «Когда мера становится целью, она перестает быть хорошей мерой». Этот принцип о манипуляции показателями сегодня актуален как никогда. В контексте глобальных вызовов Гудхарт видит прямую связь между демографией и монетарной политикой. Старение населения и сокращение численности трудоспособных граждан — проблема, характерная не только для России, но и для Европы, Южной Кореи и Китая. Дефицит кадров вынуждает бизнес агрессивно повышать зарплаты, чтобы удержать сотрудников, что, в свою очередь, создает инфляционную спираль. Именно эти структурные изменения заставляют центральные банки мира пересматривать свои стратегии.
Тем временем российский регулятор продолжает действовать в рамках намеченного курса. Напомним, что 19 июня Банк России провел девятое подряд снижение ключевой ставки, опустив её до уровня 14,25% (сокращение на 25 базисных пунктов). При этом прогноз по инфляции на текущий год остается неизменным — в диапазоне 4,5–5,5%.
Решения по дальнейшей траектории ставки будут приниматься на ближайших заседаниях. Регулятор внимательно следит за тремя ключевыми параметрами: насколько устойчивым будет замедление инфляции, как меняются инфляционные ожидания и какие риски несут внутренние и внешние условия. Следующая важная дата в календаре финансового рынка — 24 июля, когда состоится очередное заседание ЦБ по ключевой ставке.
Опубликовано: 24 июля 2026, 07:04 | Время чтения: 1 мин | Теги: банк англии, банк россии, чарльз гудхарт, экономика, радио рбк
