Национальная система платежных карт (НСПК) может превратиться в один из самых прибыльных активов в портфеле российского регулятора. По мнению Владимира Комлева, возглавлявшего компанию с момента ее создания в 2014 году и до конца 2023-го, рыночная стоимость платежной системы способна достигать нескольких сотен миллиардов рублей. Если планы Центрального банка по привлечению частных инвесторов воплотятся в жизнь, регулятор сможет зафиксировать колоссальную прибыль, увеличив ценность своих первоначальных вложений в проект примерно в сто раз.
Сама идея «выхода в рынок» не нова: еще в июле глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что ведомство рассматривает возможность акционирования НСПК. Регулятор намерен провести тщательную оценку стоимости компании, чтобы потенциальные покупатели имели четкое представление о цене пакета акций.
Владимир Комлев в своей колонке для РБК подчеркивает, что такая сделка может стать для Банка России не просто источником дивидендов (которые и без того весьма внушительны), а способом получить сверхприбыль от капитализации старых инвестиций.
Мой прогноз, что это будет коэффициент х100 к изначальным инвестициям. Рыночная стоимость НСПК может составлять несколько сотен миллиардов рублей, это хороший актив. И средства от продажи доли Банк России сможет передать в бюджет.
Цифры уже говорят в пользу высокой эффективности системы. Несмотря на то, что НСПК не раскрывает полную финансовую отчетность, данные регулятора позволяют увидеть динамику: в 2025 году доход Банка России от участия в капитале платежной системы достиг 46,6 млрд рублей. Это в три раза больше показателей 2024 года. При этом сам Центробанк в 2025 году завершил деятельность с убытком в 185 млрд рублей, из-за чего не смог направить средства в бюджет, и именно продажа доли в НСПК может стать альтернативным источником пополнения казны.
Однако правила игры будут жесткими. Согласно законодательству, при проведении акционирования Банк России обязан сохранить за собой контроль, удерживая более 50% акций (50% плюс одна акция). При этом новым игрокам на рынке не позволят забирать слишком большие куски: доля любого нового акционера или группы связанных лиц не может превышать 5%. По предварительным оценкам, Алла Бакина, возглавляющая департамент национальной платежной системы ЦБ, допускает, что подобная сделка может состояться уже в 2027 году.
По мнению Комлева, у крупных участников рынка есть весомый финансовый стимул войти в капитал НСПК. И хотя влиять на глобальную стратегию развития платежной системы новым владельцам будет непросто, эксперт не исключает возможности масштабного «стратегического апгрейда» системы до уровня так называемой «НСПК 2.0».
Опубликовано: 24 июля 2026, 04:39 | Время чтения: 1 мин | Теги: нспк, центробанк, инвестиции, стоимость, прибыль
