На валютном рынке назревает серьезное испытание для национальной валюты. Аналитики «СберИнвестиций» предупреждало о вполне реальном сценарии: если текущие негативные факторы не ослабнут, уже в августе мы можем увидеть доллар по 85 рублей.
Статистика — упрямая вещь, и она подтверждает опасения. Если взглянуть на ретроспективу последних 28 лет (с 1998 по 2025 год), становится ясно, что август — месяц традиционно тяжелый для рубля. Согласно данным «РБК Инвестиций», в 20 случаях из 28 за этот период именно в августе доллар демонстрировал укрепление к российской валюте.
Что именно «давит» на рубль сегодня? Эксперты выделяют целый комплекс причин. Во-первых, это решение Минфина нарастить закупки валюты и золота в рамках бюджетного правила в августе и начале сентября. Во-вторых, после завершения налогового периода объемы продаж валютной выручки экспортерами заметно снизились. К этому добавляются низкие цены на российский экспорт, наблюдавшиеся в предыдущие месяцы, и классический фактор сезонного спроса на иностранную валюту.
При этом не всё так однозначно: высокие процентные ставки и текущее падение спроса на импорт пока выступают своего рода «страховкой», удерживающей рубль от резкого падения.
Однако недавние новости от Минфина внесли в ситуацию дополнительную неопределенность. В среду, 5 августа, ведомство анонсировало параметры операций по бюджетному правилу на август и начало сентября 2026 года. План амбициозный: с 7 августа по 4 сентября министерство намерено закупить валюту и золото на общую сумму 136,17 млрд рублей. Ежедневный объем таких операций составит порядка 6,5 млрд рублей в эквиваленте. Рынок отреагировал на эту новость мгновенным ослаблением рубля, так как многие участники ожидали сокращения, а не увеличения объемов покупок.
Впрочем, не все настроены столь пессимистично. В ПСБ полагают, что подобные маневры не станут фатальными для динамики курса к мировым валютам, и прогнозируют умеренный рост доллара до 82 рублей к концу августа.
Для справки: на среду, 5 августа, Банк России зафиксировал официальные курсы на уровне: доллар — 81,1291 рубля, евро — 93,5824 рубля, юань — 11,9677 рубля.
Тем не менее, у рынка есть и «светлая сторона». Дмитрий Макаров, стратег «СберИнвестиций» на фондовом рынке, допускает возможность и обратного сценария. По его мнению, волна ослабления может смениться укреплением рубля до уровней 72–74 за доллар. Главным драйвером такого разворота может стать геополитика: если конфликт на Ближнем Востоке обострится, это подтолкнет цены на нефть выше важной отметки в 100 долларов за баррель, что создаст мощную поддержку для российской валюты.
