Российский рынок слияний и поглощений (M&A) в первой половине 2026 года демонстрирует парадоксальную динамику: при общем снижении количества сделок, их денежный объем серьезно подпитывается за счет принудительного перераспределения собственности. Согласно свежему августовскому бюллетеню агентства AK&M «Рынок слияний и поглощений», судебные решения об изъятии активов в пользу государства обеспечили колоссальные 42,2% от всей стоимости сделок на рынке.
Цифры говорят сами за себя: 15 транзакций, прошедших по решению суда, суммарно оцениваются в рекордные $10,16 млрд. Чтобы понять масштаб трансформации, достаточно сравнить этот показатель с прошлым годом. В первом полугодии 2025-го объем таких сделок составил всего $3,95 млрд (при меньшем количестве — 10 транзакций). Таким образом, доля государственного участия в денежном выражении выросла в 2,5 раза.
Главным драйвером этого «бума национализаций» стал беспрецедентный кейс в агросекторе. Передача государству сельскохозяйственного гиганта «Русагро» Вадима Мошковича стала крупнейшей в истории наблюдений за рынком. Судебная оценка актива составила внушительные $7,7 млрд. В конце мая холдинг перешел под контроль структуры Россельхозбанка — ООО «РСХБ Финанс». Именно эта сделка обеспечила основной денежный прирост в статистике за первые шесть месяцев года.
Сельское хозяйство стало безоговорочным лидером по объему активов, перешедших в руки государства: всего в отрасли было национализировано пять предприятий на общую сумму $9,5 млрд. Вторым по значимости стал кейс зернопроизводителя и трейдера «Краснодарзернопродукт», чьи активы оценили в $1,05 млрд. Замыкают тройку лидеров рыболовецкие предприятия Мурманской области — АО «Мурмансельдь 2», ООО «Рыболовецкий колхоз «Заря» и ООО «Компания «Андромеда». По данным Генпрокуратуры, выступающей истцом в этих делах, совокупная стоимость этих компаний составила $606,4 млн.
В других секторах ситуация менее масштабная, но не менее заметная: в строительстве, девелопменте и сфере услуг зафиксировано по два изъятия активов, в то время как в прочих отраслях такие случаи носят единичный характер. Стоит напомнить, что в списке уже перешедших под контроль государства активов значатся такие крупные игроки, как автодилер «Рольф», производитель макарон «Макфа» и аэропорт Домодедово. Последний, к слову, уже успел сменить владельца: в первом полугодии 2026 года структуры Международного аэропорта Шереметьево приобрели Домодедово за $873,2 млн.
Если взглянуть на общую картину рынка M&A в целом, то за январь–июнь 2026 года было проведено 181 сделка на общую сумму $24,07 млрд. Здесь наблюдается интересная аномалия: количество сделок сократилось на 8,6%, но их совокупная стоимость подскочила на 31,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В рублевом эквиваленте рынок также вырос — с 1,523 трлн до 1,795 трлн рублей.
Аналитики AK&M отмечают, что если убрать из статистики сверхкрупные кейсы, то средняя цена актива в первом полугодии составила $79,1 млн (рост на 17,2% год к году). Однако «рыночность» таких цен — вопрос спорный. Эксперты подчеркивают, что национализированные компании зачастую уходят по заниженной стоимости, а классические коммерческие сделки тормозит высокая ключевая ставка Банка России, хотя ЦБ и начал цикл ее снижения (с 16% до 14% с начала года).
Параллельно с внутренними процессами заметна и активность российских инвесторов за рубежом. Используя иностранные подразделения, отделенные от российских материнских структур, бизнес наращивает присутствие на внешних рынках. Объем таких сделок вырос вдвое — до $1,2 млрд (пять транзакций против четырех в прошлом году).
Небольшой рост зафиксирован и в сегменте выхода иностранцев из российского бизнеса. За полугодие проведено 11 таких сделок на $1,03 млрд (4,3% от общего объема рынка). Ключевым событием здесь стал долгожданный уход «Ситибанка». Несмотря на обязательный дисконт, стоимость сделки по выкупу 100% российской дочки Citigroup компанией «Ренессанс Капитал» в феврале 2026 года составила $520,9 млн, что существенно повлияло на статистику.
